哪些是稳健性指数基金？

第66期

中证全指PE为15.75，格雷厄姆指数2.228

今日情绪指数0.147（冰点冰点，逢冰必涨）

市场估值尚在白银低估区域，可择优定投，谨慎控制仓位。

中证环保、白酒、低波500、信息技术在持仓区，安心持有

连续上涨的中概互联来到持仓区

军工、新能车出了高估区，在这震荡2个月，都应该出完了

送君一句：心存远方，才能稳健前行。

关于长盈估值表的策略引申和使用可参见文章《长盈指数估值表怎么使用？建仓系数是什么？如何跟策略相结合？》

一：最稳健的指数基金

指数基金我们简单的分为宽基指数基金和行业或者主题指数基金，跟踪沪深300、中证500等指数的基金是宽基指数基金，这类指数基金往往能够反映大盘走势。跟踪消费、白酒、医疗等行业或者主题指数的基金为行业或者主题指数基金。

那么，投资哪种指数基金更好更**呢？

如果你比较关注指数基金，查看指数基金收益排名的时候你就会发现，基本上收益排名名列前茅的都是各类行业指数基金，比如大家非常熟悉的招商中证白酒指数、富国消费主题指数等等。

这样看来，貌似行业指数基金比宽基指数基金更**一些，那我们是不是应该投资这类指数基金呢？

宽基指数在选取股票的时候并不限制是哪个行业；而行业指数基金是与其想对应的，是各专门行业的指数，例如消费行业指数，就要求主要投资消费行业的公司。医药指数，就主要投资医药卫生相关行业的股票。

从近几年的收益数据来看，近几年有的行业指数收益的确很高。比如收益排名最靠前的招商中证白酒指数近3年收益达到133%，鹏华酒分级近三年收益率133%，国泰国证食品饮料行业指数近三年收益137%。如果买到这类指数基金的确收益确实是不错的。

那么同期的宽基指数表现如何呢？长城创业板指数增强近三年收益率易方达上证50指数近三年收益75%，汇安沪深300指数近三年收益率达到从收益率上，行业指数的收益率平均确实比宽基指数更高一些。

那么我们是不是应该选择近几年涨幅迅速的行业指数？还是买我们熟悉的宽基指数呢？

买基金不能光看收益率排名，我们首先了解宽基指数和行业指数的特点。

宽基指数能够代表大盘的走势，市场覆盖率广，比如沪深300指数，集合了沪深两市市值排名前300的企业，覆盖了两市60%的市值，买它基本等于买下了大盘；中证500指数从沪深两市中选取了市值排名从301-800的公司，是中小企业的代表，更代表中国的新经济和成长性公司。

从收益率来看，持有宽基指数长期能够获取到平均年化10%的收益率。这部分的收益率是相对风险比较低的。

行业指数基金的特点就是收益率较高特别是在行业风口的时候，尤其能获取超额收益，但是行业指数分化比较严重，投资难度远高于宽基指数。比如在2017年5月，中证医药指数9000点的时候，能源指数只有2000点，差距非常大。

所以，选择宽基指数能够取得大盘上涨的平均收益，行业指数具有更加明显的高收益高风险的特征，选对了收益高，选不好可能持续负收益，能不能坚持投资是个问题。

对于新手来说，选择宽基指数投资是更稳健的方式，想要投资行业指数的前提是你对市场的变化比较敏感，对行业有比较充分的前瞻意识和行业的了解。

当然，还有一种平衡的方式就是以宽基指数基金作为底仓，灵活配置一部分行业指数基金。从我国的市场情况来看，医药和必须消费，是长期最**的两个行业。如果确实想投资行业指数基金的可以考虑这两类指数。

以上是关于指数基金投资的一些分析，希望对你有所帮助。

二：1000价值稳健指数基金

进入7月以来，A股好像进入“上不去”也“下不来”的阶段，围绕着3300点附近上下震荡。7月以来，上证指数、深证成指分别下跌2.76%、2.51%，代表大盘股、中盘股的沪深300、中证500分别下跌4.49%、0.67%，而代表小盘股的中证1000指数则逆市上涨1.64%。（数据

不难看出，在当前的震荡市中，小盘股表现强于中盘股和大盘股，而中盘股又比大盘股略胜一筹。小盘股跑赢其他指数的背后逻辑是什么？投资者又该如何在小盘股中寻找投资机会呢？快跟小夏一起了解下吧~

01

小盘股潜藏大机会

放眼全球股票市场，大小盘轮动是常态。回看近几年，自2019年以来，我们先是经历了以白马龙头股为首的“核心资产”时代，此后，2021年春节后又开启了小盘股的复苏行情。对比沪深300、中证500、中证1000“宽基三兄弟”的表现来看，2019年和2020年期间，沪深300最强，中证500次之，中证1000最末。而到了2021年、2022年又变成了中证1000最强、中证500第二、沪深300最末。（数据

大小盘股的轮动的原因可以概括为以下几点：宏观经济背景、货币政策、资金偏好等。回顾2021年以来的这波小盘股崛起行情，正是由这几个因素共同推动的。

首先，宏观经济方面，国民经济企稳回升，为小盘股盈利修复奠定基础。作为“核心资产”的大盘股强而大，在经济下行期优势显著；而小盘股的成长弹性更大，在经济复苏期往往展现出更强劲的增长势头。结合当下宏观形势来看，6月经济数据全面回升，二季度实现经济正增长，我国经济复苏的预期仍将持续，成为小盘股向上生长的“沃土”。

其次，货币政策方面，货币政策“内松外紧”的环境有利于小盘股。小盘股属于成长风格，而成长风格在货币较宽松的环境下往往表现更好。目前货币政策总体调性依然是“宽松”的，能够充分发挥小盘股高成长性的优势。

再者，国家政策方面向民营企业、“专精特新”倾斜。一方面，企业的发展壮大需要有良好的经营环境，近年来从中央到地方纷纷拿出“硬政策”营造“软环境”，比如北交所的成立、注册制的推进，国家政策持续

最后，从资金偏好来看，以北上资金为代表的机构资金依然在流入医药生物、新能源、化工等高成长企业。（上述参考：粤开证券，2022.07.18；国信证券，2022.06.13；广发证券，2022.06.17；人民日报，2022.06.14）

02

中证1000指数衍生品挂牌在即 ，

相关指数基金迎来春天

从小夏刚刚所说的四个方面来看，小盘股在当前阶段具有较高的投资价值，这里不得不提其代表性指数——中证1000指数。从企业规模与行业分布来看，中证1000指数近90%的成份股在200亿以下，具有纯正的小盘股特征和代表性；从产业特征来看，中证1000指数的“双创”和“专精特新”含量都显著优于大盘和中小指数，投资价值凸显。

最近，证监会批准中证1000股指期货和期权于明日（7月22日，周五）挂牌，这将为中证1000指数带来新的推动力。中证1000股指期货和期权的推出，丰富了投资者的投资工具，同时为其提供了有效的对冲路径。从A股历史来看，历次股指期货和期权衍生品推出后，会催生投资者对相关ETF的配置需求，比如2015年上证50股指期货和中证500股指期货上市后，两者相关指数基金规模分别增加约38%和27%。

从市场的全局角度看，推出中证1000股指期货对冲工具，将会进一步提升小盘股的活跃度，有助于推动小盘股行情。值得注意的是，叠加目前宏观流动性宽松与信用利差的持续走窄的背景，相关指数基金或将迎来春天哦。 （上述

03

中证1000相关指数基金各有个性

那么，目前有哪些可以帮助普通投资者直接布局中证1000的投资工具呢？

在目前已经上市的中证1000指数基金产品中，华夏基金旗下的中证1000ETF（159845）已于去年3月8日在深交所上市，最新规模约为3.5亿元，流动性良好，是市场现有为数不多可以直接交易的现货标的，而且还是两融标的，助力投资者分享成长型公司快速成长的红利。（数据

中证1000ETF跟踪的中证1000指数“个性”明显：第一，小市值风格，权重股为新兴行业，电力设备（10.9%）、医药生物（10.8%）、电子（10.4%）、基础化工（8.6%），成份股具有较高的活力和成长性。第二，较高的收益弹性，自基日（2004年12月31日）以来，中证1000指数累计收益达611.01%。第三，估值合理，中证1000指数最新市盈率（PE-TTM）、市净率（PB-LF）分别30.77、2.69倍，位于历史13.07%和42.21%区间。（数据

此外，由于小盘股本身具有高弹性、高波动的特点，我们在中证1000相关指数中还发现了一位“稳健型”选手：1000价值ETF（562533），跟踪的是中证智选1000价值稳健策略指数（以下简称“1000价值稳健”）。

1000价值稳健策略指数特色鲜明：第一，“智选”方面，以中证1000指数为样本空间，采用质量价值波动率三因子选样加权，每季“换血”一次，分享优质个股成长收益；第二，“价值”方面，“估值较低+股息率较高”。指数最新估值为20.60倍，股息率（近12个月）为2.42%，体现出1000价值稳健策略指数成分股创造真实利润的能力更强、估值更低、价值更明显等特征。（数据

当前宏观环境处于“经济回落+通胀回升”的阶段，市场流动性相对宽松，活跃资金入场将推动对市场流动性敏感的小市值成长板块更快反弹，小盘占优行情有望继续占优，想要布局的小伙伴不妨多多

风险提示：1.以上基金及其联接基金均为股票基金，其预期风险和收益高于混合、债券与货币市场基金，属于中等风险(R3)品种，具体风险评级结果以基金管理人和销售机构提供的评级结果为准。

2.以上基金为指数基金，投资者投资于本基金面临跟踪误差控制未达约定目标、指数编制机构停止服务、成份券停牌等潜在风险、标的指数回报与股票市场平均回报偏离的风险、标的指数波动的风险、基金投资组合回报与标的指数回报偏离的风险、标的指数变更的风险、基金份额二级市场交易价格折溢价的风险、申购赎回清单差错风险、参考IOPV决策和IOPV计算错误的风险、退市风险、投资者申购赎回失败的风险、基金份额赎回对价的变现风险、衍生品投资风险等。联接基金存在联接基金风险、跟踪偏离风险、与目标ETF业绩差异的风险、指数编制机构停止服务的风险、标的指数变更的风险 、成份券停牌或违约的风险等特有风险。

3.投资者在投资基金之前，请仔细阅读本基金的《基金合同》、《招募说明书》和《产品资料概要》等基金法律文件，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策，独立承担投资风险。4.基金管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。本基金的过往业绩及其净值高低并不预示其未来业绩表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成对本基金业绩表现的保证。

5.基金管理人提醒投资者基金投资的“买者自负”原则，在投资者做出投资决策后，基金运营状况、基金份额上市交易价格波动与基金净值变化引致的投资风险，由投资者自行负责。6.中国证监会对本基金的注册，并不表明其对本基金的投资价值、市场前景和收益作出实质性判断或保证，也不表明投资于本基金没有风险。7.本产品由华夏基金发行与管理，代销机构不承担产品的投资、兑付和风险管理责任。8.市场有风险，投资须谨慎。9.本资料不作为任何法律文件，资料中的所有信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议，我公司不就资料中的内容对最终操作建议做出任何担保。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本资料中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。我国基金运作时间较短，不能反映股市发展的所有阶段。市场有风险，投资需谨慎。